„Морган Стенли“ се појави како главен архитект на структурите за финансирање на Волстрит кои го поткрепуваат бумот на вештачката интелигенција, осмислувајќи нови модели на долг и капитал кои насочуваат десетици милијарди долари во масовна изградба на центри за податоци. Според раководителите на индустријата, од минатата година банката стана доминантен советник кој го составува најголемото и најинвентивното финансирање на инфраструктурата за вештачка интелигенција.
Тие вклучуваат обврзница од 3,2 милијарди долари за развивачот на центри за податоци „ТераВулф“, поддржан од „Гугл“, пакет долг од 27 милијарди долари за поврзување на центарот за податоци „Хиперион“ на „Мета“ со „Блу Аул“ и, неодамна, советување на „Бродком“ за договор за финансирање на чипови од 35 милијарди долари.
Зголемувањето на договорите за вештачка интелигенција на банката ѝ помогна да го надмине долгогодишниот конкурент „Голдман Сакс“ во долгот и надоместоците на пазарот на акции во првата половина од годината, кои се зголемија на 2,3 милијарди долари од 1,4 милијарди долари една година претходно, според податоците на LSEG. Со ова, „Морган Стенли“ се најде на второто место во светот во однос на надоместоците на пазарите на капитал, зад „Џеј Пи Морган Чејс“, во споредба со четвртото место една година претходно.
Овие договори илустрираат како вештачката интелигенција ја преобликува не само технологијата, туку и пазарите на капитал. Наместо да се потпираат исклучиво на традиционално финансирање на проекти или корпоративно задолжување, банкарите сè повеќе дизајнираат структури што ги пакуваат долгорочните компјутерски договори и билансите на состојба на големите технолошки компании во хартии од вредност што можат да се продадат на главните инвеститори.
Резултатот драматично го прошири фондот на капитал достапен за финансирање на инфраструктурата на вештачката интелигенција, додека голем дел од финансискиот систем го врза со континуираната побарувачка за вештачка интелигенција. „Износите во долари што порано беа 1 милијарда, 2 милијарди, 5 милијарди долари сега се 10 милијарди или 20 милијарди долари и повеќе“, рече Мо Асомул, ко-раководител на инвестициското банкарство во „Морган Стенли“.
Технолошките гиганти од Силиконската долина рекоа дека не можат да ги исполнат нарачките на клиентите и продолжија да ги зголемуваат своите трошоци. Самиот „Морган Стенли“ очекува изградбата на вештачка интелигенција да потроши 10 трилиони долари трошоци во наредните години. Клучно за обезбедување ниски каматни стапки и милијарди капитал беше инвестицијата на хиперскалерите – Google, Amazon, Meta и Microsoft – кои влегоа во бумот на вештачката интелигенција со беспрекорни биланси на состојба. Кога еден од нив гарантира изнајмување на центарот за податоци, трошоците за финансирање се намалуваат приближно за половина.
Ко-раководителот на Morgan Stanley за финансирање со левериџ, Вилијам Греам, стоеше зад договорот што стана образец за финансирање на инфраструктурата за вештачка интелигенција. Неговиот тим дизајнираше обврзница за развивачот на центри за податоци TeraWulf, хартија од вредност со широка трговија. Но, тие додадоа некои заштити за проектни кредити, создавајќи хибриден инструмент кој е „завиткан“ – или поддржан – од Google. Поголемиот дел од капацитетот на центарот за податоци ќе биде за Anthropic, велат луѓе запознаени со ова прашање.
Структурата воведе нов сет на кредитни инвеститори како што се осигурители, менаџери на средства и пензиски фондови во финансирањето на центрите за податоци, овозможувајќи му на TeraWulf да собере 3,2 милијарди долари со принос од 7,75 проценти.
Патрик Флери, главен финансиски директор на TeraWulf, рече дека новата градежна обврзница им овозможува да ги избегнат бавните, постепени прегледи од страна на заемодавателите што доаѓаат со повлекување на традиционалните заеми за финансирање на проекти од банките – нивната главна алтернатива – додека сепак позајмуваат доволно евтино за да ја направат економијата на бизнисот да функционира. За дополнително да ги увери инвеститорите, Morgan Stanley усвои карактеристики за финансирање на проекти како што се „заклучни кутии“ што ги ограничуваат плаќањата за закуп и ги насочуваат директно кон имателите на обврзници, и додаде друг дополнителен колатерал.
„Ќе стигнеме до место каде што обврзниците за инфраструктура од вештачка интелигенција го сочинуваат поголемиот дел од годишната понуда на нови пари без инвестициски степен“, предвиде Греам. „Тоа е најбрзо растечкиот сегмент на пазарот и прв пат имаме нов сегмент на пазарот за 20 години.“
(Seebiz)
Фото – Commons.wikimedia
