Војната на Блискиот Исток, неодлучноста на Федералните резерви на САД и затегнувањето на монетарната политика во Европа и Пацификот предизвикаа зајакнување на неколку светски валути во однос на ослабениот американски долар.
На почетокот на 2026 година, пазарните очекувања беа прилично стандардни: забавување на американската економија што ќе им овозможи на Федералните резерви да ги намалат каматните стапки, додека Европската централна банка и другите институции внимателно ќе го следат трендот. Сепак, конфликтот во Иран брзо ја промени ситуацијата. Цените на енергијата скокнаа, очекувањата за инфлација се променија, а централните банки низ целиот свет почнаа да размислуваат за зголемување на каматните стапки.
Федералните резерви, соочени со комбинација од инфлација предизвикана од енергијата и неизвесен раст, одлучија да не ја менуваат политиката. Таквата разлика во движењата отвори простор за зајакнување на другите валути во однос на доларот, но секоја од свои причини.
- Бразилскиот реал се зајакна за речиси 11 проценти во однос на доларот оваа година, што го прави најуспешната главна валута во 2026 година. Главната причина се високите каматни стапки во Бразил (околу 14,75%), многу повисоки отколку во САД. Ова привлекува инвеститори кои профитираат од разликата во каматните стапки. Покрај тоа, Бразил, како главен извозник на суровини (соја, железо, нафта), дополнително има корист од порастот на цените на светскиот пазар.
- Австралискиот долар доби околу седум проценти откако централната банка ги зголеми каматните стапки, над американската стапка за прв пат по долго време.
- Норвешката круна следи сличен тренд и исто така расте благодарение на извозот на нафта и повисоките цени на енергијата.
- Колумбиското песо го следи истиот модел, неговата вредност го следи порастот на цените на нафтата.
- Унгарската форинта порасна за повеќе од шест проценти од почетокот на годината, но нејзиниот скок беше особено изразен во април. Клучниот настан беа парламентарните избори на 12 април, на кои долгогодишниот премиер Виктор Орбан ја изгуби власта, а Петер Маѓар победи со убедливо мнозинство. Пазарите го протолкуваа ова како сигнал за намалување на политичкиот ризик и можно подобрување на односите со Европската Унија, што би можело да деблокира значителни финансиски ресурси. Токму овие очекувања го кренаа форинтот нагоре.
Заедничкиот именител на сите овие случувања е позицијата на американскиот Федерален резервен систем (ФЕД). Додека другите централни банки ги зголемуваат каматните стапки, ФЕД е претпазлив во однос на природата на инфлацијата, која во моментов е поттикната главно од зголемувањето на цените на енергијата, а помалку од пошироките притисоци врз цените. Затоа, пазарите очекуваат дека другите земји може да продолжат да ја заоструваат монетарната политика, додека САД може дури и да ги намалат каматните стапки подоцна во текот на годината.
Што би можело да го промени трендот?
Доколку глобалниот раст нагло забави или ситуацијата на пазарот на енергија се стабилизира, сегашниот тренд на зајакнување на овие валути би можел да ослабне. Валутите на земјите што извезуваат суровини, како што се норвешката круна или австралискиот долар, се особено чувствителни, бидејќи нивниот раст во голема мера зависи од цените на нафтата и енергијата. Аналитичарите исто така предупредуваат дека пазарите можеби веќе ги земале предвид голем дел од позитивните очекувања. Доколку има нови геополитички тензии, доларот би можел повторно да зајакне, а сегашните победници би можеле да изгубат дел од својата вредност, пишува ЕУ токму поради ова.
(Каматица)
Фото – Pexels
